雅詩蘭黛第一財季：中國大陸營收增15%，營業利益率升至5.2%

美妝專櫃的香水與保養品陳列。圖片：CMB

美國美妝集團雅詩蘭黛（The Estée Lauder Companies）2026年11月2日公布2027財年第一季（截至2026年9月30日）財報。中國大陸淨銷售額6億1,400萬美元，年增15%，有機淨銷售額增9%；中國大陸營業利益率由2.3%升至5.2%。

全集團淨銷售額37億1,500萬美元，年增7%

雅詩蘭黛第一季淨銷售額37億1,500萬美元，上年同期34億8,100萬美元，年增7%；排除匯率等因素的有機淨銷售額增6%。公司表示，四大地區皆有成長。

帳面營業利益率由4.9%升至11.0%，調整後營業利益率由7.3%升至12.1%。帳面稀釋每股盈餘0.64美元，上年同期0.13美元。

財報將中國大陸與亞太地區分開揭露。中國大陸淨銷售額6億1,400萬美元，上年同期5億3,200萬美元；以全集團小計37億1,600萬美元簡單計算，中國大陸約占16.5%。

亞太地區淨銷售額9億5,200萬美元，年增9%，有機增10%。美洲12億2,700萬美元，年增5%；EUKEM（歐洲、英國及新興市場）9億2,300萬美元，年增2%。

雅詩蘭黛2027財年第一季淨銷售額：地區別（百萬美元）

地區	2026年7–9月	2025年7–9月	帳面年增率	有機年增率	占小計比重
美洲	1,227	1,174	5%	4%	33.0%
EUKEM	923	901	2%	4%	24.8%
亞太	952	873	9%	10%	25.6%
中國大陸	614	532	15%	9%	16.5%
小計	3,716	3,480	7%	6%	100.0%

註：占小計比重為CMB計算；有機年增率排除匯率換算及併購、處分等不可比因素。資料來源：雅詩蘭黛集團〈2027財年第一季財報新聞稿〉

雅詩蘭黛中國大陸淨銷售額年增15%，四區最高

帳面年增率 · 資料來源：雅詩蘭黛集團〈2027財年第一季財報新聞稿〉

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公司說明，中國大陸營業利益率提高主要來自淨銷售額增加，部分被消費者端投入增加抵銷，包括支援新品上市與重點檔期活動。

中國大陸的成長來自新品與既有商品，涵蓋重點購物檔期；擴大觸及消費者的做法同時帶動線上與實體通路成長。亞太地區營業利益則年增73%。

雅詩蘭黛中國大陸營業利益率升至5.2%

中國大陸營業利益率 · 資料來源：雅詩蘭黛集團〈2027財年第一季財報新聞稿〉

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項目	數值
2026財年第一季	2.3%
2027財年第一季	5.2%

公司表示，亞太成長主要來自亞洲旅遊零售業務。北京與上海機場的淨銷售額成長，反映補貨訂單增加；免稅業者及相關線上業務自2026財年第二季起出現變動，目前持續趨穩。

海南離島免稅的淨銷售額增加，主要由線上零售銷售改善帶動。公司另於2026年7月啟用海南履約中心（Hainan Fulfillment Center）。

依品類，香水淨銷售額8億6,100萬美元，年增19%，有機增20%；保養品16億5,100萬美元，年增5%；彩妝10億4,800萬美元，年增2%；護髮1億2,800萬美元，年減1%。

公司表示，中國大陸的彩妝、保養與香水價值市占提升，由TOM FORD、The Ordinary、Le Labo與La Mer帶動。